大陸創投產業(ppt 27頁)

本土創投運作上的製約- 募資困難、退出無門及項目風險
1. 中國缺乏完善的創業投資法律架構，目前尚無專業的創投法規，現行的公司法及稅法等，也缺乏一般海外通行的支持VC的法律機製，譬如：一般合夥人/有限合夥人、分期注資、避免雙重課稅、優先股、股票期權, ….
2. 國內的退出管道不充裕，尚無為新創企業上市而設立的證券市場，並購業務也有諸多限製，也不發達。
3. 中國缺乏被合理接受的GP-LP 分工，尚無嚴格定義的LP（有限合夥人，即創投基金投資人）；創投基金是中長期的股權投資，財務回報需要三五年才能體現，但本土的基金投資人追求“短、平、快”的心態，迫使基金運作經常偏離正常VC 軌道。
4. 中國的新創項目普徧存在的問題，諸如：公司的管理層/創始人對董事會的尊重，企業經營的透明度，所有者與經營者的區隔，管理層的道德品質、CEO的更換、對ＶＣ的正確理解與期望, … 此在人民幣投資的本土項目較為嚴重，更增加本土創投的困難。

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