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基金投資報告(pdf 13頁)

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投資管理
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基金投資報告
基金投資報告(pdf 13頁)內容簡介

目錄:
1、2005 年A 股市場表現回顧:個股因素強於行業因素
2、2006 年A 股市場運行環境
2.1、對經濟下滑的擔心逐步緩解
2.2、人民幣彙率升值空間打開
2.3、股改接近完成,市場估值體係重新建立
2.4、IPO、再融資與市場製度創新
2.5、低估值起點
3、2006 年A 股市場投資策略
3.1、行業選擇:尋找成長性
3.2、製度變革下投資價值重新審視
3.3、組合建議

投資要點:
—股權分置改革完成後,A 股市場將發生深刻的製度性變化:
1. 激勵機製的建立和控製權市場的形成,將促使管理層和大股東關心股價表現;
2. 製度安排的變化和市場融資的恢複,將在市場化的定價機製下提供更多的投資標的;
3. 金融產品和工具的的創新,將提供更多的投資選擇和風險控製的工具。
—在製度變革的推動下,預期A 股市場將出現估值水平的回歸:
1. 對經濟下滑的擔心緩解;
2. 人民幣彙率升值空間打開;
3. 股改完成後市場化和多元化的估值體係建立;
4. 低估值支持市場回升。
—在市場估值水平回升的過程中,我們建議從以下角度去選擇投資標的
—我們提出下列配置建議


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