某證券公司下半年投資策略(pdf 32頁)

下半年市場投資觀點：辨析成長質量、側重價值藍籌、重視融資淘寶
1. 下半年投資市場環境
2. 自上而下的行業優選
3. 行業評價和公司選擇
下半年的市場投資環境：
外因：相對穩定的全球和周邊市場
1. 原油、金屬、商品、資源：價格穩中有升
原油強勢:需求旺季、供給緊張、地緣政治、美元疲軟
2. 全球經濟增速平穩
加息潮擴散、高商品價格→減速風險
3. 全球股市相對穩定
流動性過剩←→通脹和經濟減速擔憂抬頭
內因：市場估值吸引力下降
1. A/H溢價重新顯現
2. 成長股和概念股透支未來增長
3. 難再言估值窪地、投資吸引力不如上半年
自上而下的行業選擇：
① 大型裝備業：機床、造船、港口機械、軍工、發電
② 節能、替代能源、新材料
③ 地產、保險、證券、金融
④ 有色金屬、商品
⑤ 食品飲料、商貿渠道、新農村建設
⑥ 行業龍頭價值股
⑦ 整體上市、定向增發、融資股

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