行業投資策略研究報告(pdf 21頁)

在消費升級、基礎設施建設以及“世界工廠”這三大動力的推動下，中國經濟已經進入了新一輪景氣周期。
目前中國經濟正處於中長期經濟周期的擴張期，這個周期是由固定資產投資和產業結構升級這兩大因素共同促成的。日前結束的中央經濟工作會議也指出，我國經濟正處於經濟周期的上升階段。
周期性的行業已率先啟動。上市公司中盈利增幅最高的5 個行業是機床軸承、運輸設備、石油加工、黑色金屬、造紙印刷，其中前四個行業都是典型的周期性行業。與此相應，股市中跑贏大勢的行業也多為周期性行業。
預計將呈現“弱勢美元”和“溫和通脹”的格局，國內的基礎原材料的價格仍會從“弱勢美元”的格局中獲益。
按照一般的經濟周期規律，最先啟動的行業是周期性消費品行業（主要是住宅和轎車），然後是電子信息、機械設備等投資品，以及交通運輸業。在經濟進入快速增長時，能源、基礎原材料等開始供不應求，價格上漲，這類行業的增長一般會延續至整個經濟擴張期的結束。金融服務、城市交通以及消費品、零售、藥品等行業，受經濟周期的影響不大，屬於防禦性行業。
基於對本輪經濟周期的認識、行業的估值狀況以及行業分析員的投資建議，我們的行業選擇建議為：
看好的行業：鋼鐵、電力、工程機械、汽車
其次看好的行業：石化、有色金屬、港口、機場、煤炭、連鎖商業
..............................