MKXZ研究報告-中國汽車行業在發展中國家的投資(pdf 16頁)

摘要
從曆史上看，中國對外國直接投資（FDI）的門檻一直很高。早期，隻有那些堅持不懈的公司才能在最初階段通過談判獲得進入的權利。大眾和北京吉普於20世紀80年代中期率先進入，標誌和鈴木在90年代初隨後跟進。到了90年代後期，外國直接投資的進入步伐開始加快。近期進入的公司主要有通用、本田，以及最近的日產和福特。中國的汽車行業正以其市場潛力吸引著國外投資者。事實上，自1998年以來，全球性公司進一步加快了進入中國的步伐，到目前，它們中的絕大多數都已進入中國市場。所有來華投資的公司都無一例外地按照中國政府的規定，采取了與國有企業合資的方式。
總體而言，外資對中國汽車行業的發展起到了積極作用，它們為中國帶來了大大優於國有企業的產品和流程。世紀之交，外資進入門檻放低，這使得更多的外資公司得以進入中國。外資的進入，加劇了競爭程度，產品價格迅速下降，而車型數量和質量雙雙上升。外資還促進了對中國汽配行業的大量投資。整車製造商為建立供應商基地斥以巨資，大大提高了國產化程度，使中國成為一個汽配出口大國。
外資對中國汽車行業的影響尚未發揮其最大潛力。政府對許可證的控製使得中國汽車行業的供應受到限製，需求遠大於供應。結果，有限的競爭使整車製造商的生產率處於相對較低的水平。價格仍然高出世界平均水平70%，利潤率保持在預期風險調整回報率以上。隨著中國市場上產能的不斷擴大以及外資進入門檻降低，我們預計供應將超過需求，競爭會加劇，價格和利潤率都將繼續下降。但是，即便國內供應超過需求，目前25%的成品進口稅率還將繼續或多或少地減少外資的總體影響。
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