股票市場業績的計量與評估(pdf 268頁)

有關股票市場的論著存在的一個普遍的問題是，我們把過多的精力放在了那些難以預測的短期中起作用的急流險灘中了。我們自然渴望預知那些偶然的波動，特別是那些劇烈波動，並設法消除波動。遺憾的是，實際上我們對此束手無策。結果，研究那些影響長期變動趨勢的因素就成了理解股市並做出明智的長期投資 決策的關鍵所在。而這正是本書所要著重討論的內容。
乍一看來，這個任務好象 18lickc新利 不大。如果長期趨勢確實存在，我們可以通過計算股票在某段時間的平均收益率來求出這個趨勢。這種簡單的處理方法的問題是，趨勢自身會隨時間的變化而變化。事實上，本書用了大量篇幅討論趨勢是否發生了變化，
並解釋這種變化對於特定的股價水平，對於 投資管理和企業財務來說，究竟意味著什麼。但是，為了理解股權風險的含義，並理解它在股票價格長期變動中的重要性，最好的辦法莫過於先簡單回顧一下股票市場的曆史。

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