企業短期融資券-盤活公司債務(doc 7頁)

企業短期融資券的意義不僅僅在於國內金融市場的突破，它對優化公司債務結構的影響，可能成為中國企業金融發展史上的裏程碑事件。
　 在中國資本市場上，一些人們期待已久的事情正在不經意間悄然而至。
短期融資券的發行，意味著中國資本市場又增加了一種新的直接融資方式。“雖然至今為止兩批短期融資券129億元的數量相對於國內資本市場來說微乎其微，但其裏程碑式的作用不容忽視。”一位金融專家對記者說。
種種跡象表明，隨著融資環境市場化進程的加快，管理部門正在快速和務實地推動企業直接融資市場的發展，這將為企業多渠道、低成本融資打開新的大門。
國內資本市場直接融資的方式以前一直限於股票市場和企業債。股市因受製於中國證券市場的結構性缺陷，持續4年的低迷使季度融資額連創新低，IPO市盈率也越來越低，股指常常聞擴容之聲而直線下落，其融資功能已嚴重喪失。與股市融資相似，企業發債之路也步履維艱。在這種情況下，短期融資券的推出無疑更顯得彌足珍貴，盡管它隻能解決企業的短期資金需求。
短期融資券的意義還遠不止於此。隨著這一產品投資地位的上升，不僅可以使銀行間債券市場形成國債、金融債、企業債、次級債和短期融資券等品種組成的多層次、較完善的債券市場體係，而且對於完善整個市場的利率體係也有著非常重要的積極意義。它對於國內融資體係、融資結構的影響，對資金價格市場化的影響，最重要的是它對於優化企業資本結構的影響，今後都將會一一呈現。

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