鋼鐵行業投資思路(pdf 15頁)

供給過剩矛盾依然沒有解決，鋼材價格有可能繼續下跌。鋼材價格是
影響企業盈利最敏感的因素，鋼鐵上市公司的業績對鋼材價格高度敏感。
我們認為鋼鐵行業的矛盾沒有發生變化，仍將是如何在短時期內
消化被大量低成本複製的龐大的供給能力。這一矛盾不解決，鋼材價格
在中長期內將不會有大的起色。可以預期的是我國將在未來3－5 年內進
入總量供過於求的局麵，鋼鐵行業的鼎盛時期也可能是
未來3－5 年的一個高點。激烈的價格競爭將是達成新的供求平衡的有效
方式，而這一過程鋼鐵企業的業績將持續低迷。
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