傳媒業年度投資機會展望(pdf 13頁)

數字電視
數字電視標準有望在2005 年出台。由於國家推廣數字電視的宏偉目標和2008 奧
運會的現實壓力，2005 年已成為了必須推出標準的最後年頭，否則推廣數字電視的
進程和產業的發展將受到阻礙。
數字電視用戶將快速增長。隨著國家依地區整體平移的逐步實施，和付費電視的
推廣，數字電視用戶有望在2005 年獲得快速增長，用戶數有望超過600 萬，快速增
長的用戶將推動產業鏈相關產業的快速發展。
我們預期2005 年有線電視類業務將獲得新的增長動力，移動電視類業務將獲得
高速增長，內容製作將吸引入大量資金，有望獲得一些突破性的發展，成為數字電視
產業未來最龐大的一塊蛋糕。
有線運營公司是上市公司中因數字電視產業發展最直接最先的受益者，體現在用
戶收視費的提高、來自付費頻道的收入分成，和一些新的收入模式。從產業的長遠發
展看，我們認為產業鏈上遊內容製作及相關產業將是最大、最有潛力的市場，但目前
對上市公司影響有限；產業鏈下遊電視廠商和機頂盒廠商的競爭模式不可能改變，廠
商不可能分享到超額利潤。
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