建材建築行業投資策略(pdf 17頁)

投資要點
景氣走向（水泥）：景氣回升跡象已顯，回升進程取決於宏觀調控走向。我們
對宏觀和房地產調控可能造成的對水泥行業複蘇進程與程度的負麵影響保持
警惕，但依然認為宏觀調控隻是防止固定資產投資的過快增長，水泥需求增
速回升的市場基礎不會改變。
投資策略（水泥）：多主題投資選擇向縱深演繹。我們認為下半年在市場趨勢
總體看好情況下近期漸次展開的並購、區域龍頭、節能環保和股改等投資主
題有望向縱深演繹。建議重點關注：G 海螺、冀東水泥、G 華新、天山股份、
亞泰集團、四川雙馬。
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