衍生證券的作用(ppt 80頁)

衍生證券的作用

規避風險
例子：股票投資者關心股價下跌的風險。
例子：在國際外彙市場發行浮動利率債務的公司，希望用國內的貨幣以固定利息率支付
投機
例子：賣看跌期權的投資者風險增加

定義：在將來特定的時間以特定的價格買或者賣一種資產的協議。
一般是兩個金融機構之間或者一個金融機構和一個公司型客戶之間的合約，不在交易所交易。
多頭頭寸(long position)
空頭頭寸(short position)

交割價格
在合約簽定時，交割價格使得遠期合約對協議雙方的價值為0
遠期合約在到期日結算。在到期日之前的任何時間，遠期合約的價值依賴於標的資產的市場價格。
例子：一家美國公司，計劃30天後從一家德國製造商購買1000萬德國馬克(DM)的設備。美國公司的財務主管被要求利用遠期合約來縮減公司的彙率風險。 DM對美元($)彙率在商業銀行的報價為
Spot($/DM) 0.5611
30-day forward 0.5623
90-day forward 0.5641
180-day forward 0.5669

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