證券估價原則(ppt 19頁)

第一節 不同的價值概念
第二節 債券估價（Bond）
第三節 股票估價（普通股）

運用貨幣時間價值的原理，可以對各種證券的價值進行估計。定價理論是公司理財各章內容的一個基礎，公司的主要決策（籌資決策中資本成本的計算、證券投資決策中證券內在價值的計算）都與定價有關。
一、清算價值和持續經營價值
清算價值（liquidation value）是一項資產或一組資產從正在運營的組織中分離出來單獨出售所獲得的貨幣額
持續經營價值（going -concern value）是指公司作為一個持續經營的組織整體出售所獲得的貨幣額。
二、帳麵價值和市場價值
資產帳麵價值（book value）是資產的入帳價值（曆史成本原則所決定的），即資產的成本減去累計折舊；公司的帳麵價值等於資產總額減去負債和優先股之和。市
場價值（market value）是資產交易時的市場價格；對公司而言，市場價值是清算價值和持續經營價值兩者中較大者。

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