資本成本與資本結構概述(doc 51頁)

資本成本與資本結構概述內容簡介:
一: 資本成本的概念和作用
資本成本定義為：資本成本是為籌集和運用資金而支付的費用或減少收益的稅後代價，它是投資者因讓渡資本使用權所要求的最低報酬率。
根據資本成本的性質，在企業18新利网址多少 中，資本成本的作用主
要表現在投資決策和籌資決策兩個方麵：
第一，資本成本是評價長期投資決策可行性的主要經濟標準。評價長期投資決策可行性的方法，主要有淨現值法和內含報酬率法。當采用淨現值法時，必須以資本成本作為現金淨流量的折現率來計算淨現值，以投資項目淨現值是否大於零來判斷項目的可行性。當采用內含報酬率法時，也必須以資本成本作為基準報酬率，隻有當投資項目的內含報酬率高於資本成本時，項目才可行。因此，資本成本是企業用於評價投資項目可行性所采用的“取舍率” (Cut off Rate)。
第二，資本成本是選擇籌資方案的基本依據。在資本市場上，企業可以從多種渠道，采取多種方式籌集資本，不同來源的資本數量及其成本的高低會影響企業總的資本成本，同時也產生大小不同的財務風險。為尋求最低資本成本，優化資本結構，降低財務風險，追求企業價值最大化，資本成本就是選擇合理籌資方案的基本依據。
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