因子模型與套利定價理論(ppt 104頁)

因子模型與套利定價理論目錄:
1 因子模型 (Factor Model)
2 單因子模型
3 多因子模型
4 套利機會
5 套利定價理論(APT)
6 APT在投資組合策略中的應用
7 APT與CAPM的區別和聯係
8 因子的識別
9 因子模型的估計
10 對套利模型的實證研究

因子模型與套利定價理論內容簡介:
由於因子模型的引入，使得估計Markowitz有效集的艱巨而煩瑣的任務得到大大的簡化。
因子模型還給我們提供關於證券回報率生成過程的一種新視點
建立在均值—方差分析基礎上的CAPM是一種理論上相當完美的模型，它解釋了為什麼不同的證券會有不同的回報率。除CAPM理論外，另一種重要的定價理論是由Stephen Ross在70年代中期建立的套利定價理論(APT)。在某種意義上來說，它是一種比CAPM簡單的理論。
CAPM是建立在一係列假設之上的非常理想化的模型，這些假設包括Harry Markowitz建立均值-方差模型時所作的假設。這其中最關鍵的假設是，所有投資者的無差異曲線建立在證券組合回報率的期望和標準差之上。
相反，APT所作的假設少得多。APT的基本假設之一是，當投資者具有在不增加風險的前提下提高回報率的機會時，每個人都會利用這個機會，即，個體是非滿足的。另外一個重要的假設是，證券市場證券種類特別多，並且彼此之間獨立。

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