利率機製的工具與水平(ppt 50頁)

利率機製的工具與水平目錄：
一、金融工具分類
二、簡易貸款的到期收益率
三、貼現債券的到期收益率
四、名義利率與真實利率
五、利率水平的決定
六、利率的結構

利率機製的工具與水平內容摘要：
利率的結構：
收益率曲線的形狀主要有向上傾斜、平緩或向下傾斜三種情況。
當收益率曲線向上傾斜時，長期利率高於短期利率
當收益率曲線平緩時，長期利率等於短期利率
當收益率曲線向下傾斜時，短期利率高於長期利率
一般來講，收益率曲線大多是向上傾斜的
預期假說：
前提假定：(1)投資者對債券的期限沒有偏好，其行為取決於預期收益的變動。如果一種債券的預期收益低於另一種債券，那麼，投資者將會選擇購買後者。(2)所有市場參與者都有相同的預期。(3)在投資人的資產組合中，期限不同的債券是完全替代的。(4)金融市場是完全競爭的。(5)完全替代的債券具有相等的預期收益率。
預期假說的基本命題：
長期利率相當於在該期限內人們預期出現的所有短期利率的平均數。因而收益率曲線反映所有金融市場參與者的綜合預期。

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