銀行業2005年投資策略報告.pdf20

2004 年，我國經濟保持穩定增長，金融環境整體向好，金融運行平
穩健康。
2004 年，我國銀行業平穩運行，規模與效益同時增長，資產質量不
斷提高，資本充足率有所上升。
2005 年，穩健的貨幣政策將使銀行業獲得較平穩的增長；
加息提高了銀行業存貸款利差，對銀行業構成正麵影響；
人民幣可能小幅升值，但是對銀行業影響有限；
國有銀行改製上市進展加速，銀行業將加速擴容，對現有上市銀行
的估值造成壓力，但長期來看還是會形成高質高價、低質低價的分
化；
隨著與WTO 的進一步融合，加快對外開放，外資銀行與中資銀行將
在優質客戶的爭奪上更加激烈；
營業稅可能下調

..............................