國泰君安_世博股份深度調研報(pdf 13)

公司旅遊＋地產盈利模式完全確立，屬於旅遊地產新力軍。
06年開始旅遊地產項目進入投資回報高峰期。
主題公園業務結構經過調整提高，08年開始進入新的高成長階段。
投資要點：
該公司是一個輕資產公司，資產優良，旅遊+地產業務模式構成複合競爭優勢，
具有較強抗風險能力。
公司正在實現由園博園的看守者向經營者轉變。公司擬利用自有資金在世博園
門口附近分別建設占地200 畝和150 畝的商業設施，該商業設施將主要經營高
檔品牌折扣商品和集成雲南本地的特色產品。該設施將起到完善世博生態社區
功能、提升人氣等作用。
行業重組將使得世博集團成為雲南旅遊的行業龍頭。全麵整合雲南省的景區景
點、酒店、旅行社等資源。
從參股地方實力開發商世博興雲房地產公司到控股，公司“旅遊＋地產”模式
更加清晰，基於世博園的旅遊地產投資價值和業績增長將在公司市值擴張和股
價上漲上表現得更為充分。
..............................