A股投資策略研究報告（PDF 11）

A 股的市場全球化進行時。在全球化的大背景下，A 股市場最大的優勢
在於其成長性，優質資產注入的預期使A 股市場對各路資金的吸引力遠
高於其他新興市場，因此A 股市場不會像其他新興市場那樣出現暴跌行
情。但在國際化過程中，A 股市場將不可避免的出現兩極分化，重啟IPO
影響最大的也將是那些低業績、高市盈率股票。我們預計A 股市場未來
一段時間將進入結構調整期，資金會從高風險股票向優質新股轉移，使
整個市場的市盈率向下調整，但優質資產上市會使A 股市場維持長期向
好的趨勢。短期來看，在IPO、全球股市跌宕起伏等複雜因素作用下，
預計A 股將維持高位震蕩的格局。（詳見本周刊中的“中建視點”欄目）
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