中信基金2006年第四季度投資策略報告（pdf 8）

報告摘要
9月行情回顧——滬深股市穩步震蕩上行，金融服務業成為領漲品種
9月，兩市大盤穩步震蕩上行，市場熱點輪換，其中在招商銀行的帶動下，金融服務業成為領漲品種，上證指數以中陽線報收，收於1752.42點，較8月上漲了5.65%。
展望後市——繼續維持高位震蕩盤升的格局，震蕩幅度可能加大。板塊輪動特征將更加明顯，繼續關注結構性投資機會
綜觀宏觀經濟形勢，從8月的宏觀經濟數據上來判斷，我國的經濟增長速度開始放緩，消費增長依然強勁，預計第四季度經濟增長有所放緩，但仍在較高水平，企業的利潤也保持較高水平。經過第三季度的調整，第四季度市場將形成高位震蕩盤升的格局，震蕩幅度可能加大。在投資策略上，我們將延續波段操作的思路。在行業配置方麵，對受益於消費升級和人民幣升值的下遊行業，包括房地產、經常消費品、商貿旅遊和交通運輸等，以及國家大力扶持的投資品行業中的機床、造船、電力設備子行業給予重點關注；同時，將密切關注大盤股和後股改時代的利益機製重塑帶來的投資機會。
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