中關村證券高速公路公司行業研究報告（pdf 12）

高速公路是重要的國家資源，具有行車速度快、通行能力大、
運輸成本低、行車安全等特點，對於促進國家經濟增長、提高
生活質量以及維護國家安全有重要價值。
我國經濟將在相當長時間內保持快速增長，有關部門預測將保
持在7％以上。在工業現代化和消費升級的驅動下，高速公路行
業具有良好的前景。
近年來我國高速公路增長十分迅速，1995-2004 年全國高速公路
裏程年複合增長率約為38 %，遠高於同期公路總裏程的增長率。
今後15 年內我國高速公路仍將保持快速增長，路網效應更加明
顯。
由於我國高速公路發展的現實需求和政府財政支持能力有限，
收費公路短中期內不會消失，上市公司發展無憂。
去年開展的治超行動以及今年營業稅下調和實行計重收費政策
等諸多因素利於高速公路上市公司的長期增長。
行業麵臨的風險因素有：經濟減速的風險、燃油稅的不確定性
影響、收費政策長期的變化趨勢、來自其他公路和其他運輸方
式的競爭、大規模的改造和新建工程影響公司的利潤等。
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