中投證券-5月份投資策略報告(pdf 14)

投資要點：
上證指數在4月份爆發性上漲了142點，漲幅10.93%，創下了近4年以來最大單月漲幅，僅次於2002年6月份停止國有股減持所引發的井噴行情。
資金對於國內證券市場的發展來說並不是瓶頸。截至4月底，A股市場總市值4.03萬億，流通市值1.27萬億，僅相當於2005年我國GDP18.23萬億的22.11%和6.98%。從2006年12月到2006年4月的5個月間，A股市場累計淨流入資金僅有487.37億，上證指數即從1070點上漲到1440點，漲幅34.58%。
4月底，絕大部分上市公司公布了2005年年報，剔除未公布年報以及每股收益小於0.02元的微利公司後的 1004家公司算術平均市盈率為45.59倍，加權平均市盈率為17.82倍。
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