我國證券市場引入做市商製度研究（pdf 73）

目錄
一、我國證券市場引入做市商製度的背景. 1
（一）一個長期爭論的話題 1
（二）現階段的不同出發點 3
（三）研究框架.. 4
二、競價市場引入做市商製度的理論分析. 5
（一）從交易製度的發展趨勢看混合交易製度 5
（二）混合交易製度的優勢 8
（三）混合交易製度下的“做市商困境”與補償方式... 12
（四）混合交易製度下做市商作用的理論分析... 13
三、競價市場引入做市商製度的實踐分析 17
（一）海外競價市場引入做市商製度的兩種模式. 17
（二）我國銀行間債券市場引入做市商製度的實踐與啟示. 19
（三）我國其它證券市場的嚐試... 22
（四）競價市場引入做市商製度的借鑒與啟示... 22
四、我國證券市場引入做市商製度的模式選擇 26
（一）是否引入做市商製度的利弊分析. 26
（二）“混合模式”的主要利弊. 29
（三）“平行模式”的主要利弊. 30
（四）其他需要考慮的問題... 31
附錄一、附流動性提供者競價市場的實踐 33
（一）倫敦證券交易所建立混合交易製度的實踐. 33
（二）Euronext 市場關於流動性提供者義務與權利的規定 41
（三）Xetra 中關於指定保薦人義務與權利的規定... 44
（四）港交所證券市場引入做市商製度的實踐... 49
（五）NYSE 專家製度的改革.. 53
（六）東京證券交易所才取（Saitori）會員的作用.. 55
附錄二、競爭性做市商市場的實踐.. 57
（一）NASDAQ 市場做市商製度的變遷.. 57
（二）台灣證券市場引入做市商製度的實踐. 62
（三）JASDAQ 市場引入做市商製度的實踐.. 65
參考文獻 68
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