長江證券美國資本市場跟蹤周報2006.05.22-2006.05.26（pdf 6）

本周公布的不包括食品和能源的美國4 月份個人消費支出價格指數較
前月上升0.2%，較上年同期上升2.1%，與市場預期升幅一致。該指數
按年增長1.0%-2.0%被外界視為是美聯儲可接受的水平，這也解釋了指
數上升並為帶來過激的加息預期。
本周美國股市因未受到負麵影響的打壓而小幅回升。前幾周由於數據再
度引發通脹憂慮，美國股市連續下挫，但是近期公布的數據並未給美聯
儲一個明確的信息，因此市場上加息的不確定性依然困擾著大部分投資
者，所以我們認為近期美股將以震蕩走勢為主。
雖本周並無重大利好因素，美元卻小幅回升。主要原因在於市場處於觀
望態度，投資者對繼續加息仍抱有一定預期。我們認為美元6 月份加息
的不確定性已經不能改變美元加息周期接近尾聲的事實，當前美元小幅
回升僅僅為短期反彈，未來美元將重回貶值通道。
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