2004年金融行業投資策略報告(pdf 14)

明年我國宏觀經濟將繼續穩定增長，大部分行業的企業效益明顯好轉，為金融行業的發展奠定良好基礎。另外金融改革穩步推進，如發行次級債補充商業銀行資本金等都將有利於商業銀行長期發展。
貸款融資仍然是社會融資的主要渠道，預計明年的貸款增速仍將達到18%-20%，股份製商業銀行的發展速度更快，預計貸款增速為30%，平均盈利增長達到20%。
明年的不確定性主要包括彙率的變化以及利率上升的壓力。人民幣升值可能影響商業銀行的外幣業務收益，而利率上升將明顯影響債券投資收益。另外，如果融資結構長期無法改善，將增加銀行不良貸款風險。
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