平安證券-通信行業2006年度策略報告(pdf 14)

2005 年我國電信行業繼續處於穩步上升的趨勢之中，月均電信業務收入較04 年增
長11.3%；但在3G 和電信重組不明朗因素影響下，電信固定資產投資總體出現下滑；
固定電話用戶和移動電話用戶繼續保持平穩增長態勢，移動用戶繼續保持1.56%的
月均增速，而固網用戶從04 年1.36%的月均增速下降到2005 年的1.12%，無線市
話用戶增速下降是其主因；數據和增值業務繼續保持月均2.83%的高速增長。
2G 移動通信業務2005 年繼續處於平穩發展的階段，3G 成為行業焦點問題。關於
3G 相關問題請參見我們3G 係列報告之一《3G 的春天乍暖還涼——2006 年3G 概
念股受益程度分析》。
受3G 不確定性問題影響，電信固定資產投資減緩，2005 年移動設備商普遍遭受了
業績下滑。但普遍預期2006 年3G 的正式啟動將給移動設備商帶來巨大機會。3G
時代移動通信設備行業的市場格局與2G 時代可能出現較大變化，在WCDMA、
CDMA2000、TD-SCDMA 三種不同標準下設備商的市場份額有所不同，但由於3G
牌照和電信重組的不確定性，目前收入分析未來市場格局為時尚早。
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