平安證券通信行業2006年中期策略報告(pdf 21)

05 年國內固定電話、移動電話、小靈通、ADSL 用戶繼續保持增長，但增速都出
現不同程度的下降。電信收入繼續保持高增長態勢，固定資產投資則收到3G 不
明朗、用戶增長放緩等因素影響小幅下滑。06 年運營商資本支出預計將增長，固
定資產投資可達2200 億元，設備投資達1836 億元，同比增長約8%。
06 年GSM 設備投資將增長14%達到344 億元，CDMA 投資則將減少65%以上
至20 億元左右。PHS 設備投資則從53 億元下降至18.5 億元。中興通訊由此將
導致17 億元的收入減少，考慮海外增長因素也將減少7 億元以上。
樂觀估計，3G 啟動將在下半年適當時間。混合組網的可能性極小，樂觀估計，3
種標準都將各獲得一個全國組網機會。TD-SCDMA 大規模走出國門的機會暫時
還很小，同時電信業不重組的情況下，中國移動建設TD-SCDMA 的可能性也越
來越小。
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