海通證券-合肥百貨深度調研報告(pdf 14)

公司在過去幾年裏以安徽省（目前已涉足合肥在內的9 個城市）為覆蓋範圍，
形成了連鎖百貨、連鎖賣場超市、連鎖家電零售各業態全麵並進的態勢，且
控股了全國排名第八的農產品交易市場，從銷售規模上體現了對渠道和網點
的控製。盡管公司近年來淨資產收益率較低，但結合其重資產良好的質量，
以及未來結構調整、規模效應等帶來的收益提升潛力，我們對公司未來增長
前景較為樂觀。結合股改，我們給予公司買入評級，六個月目標價5.34 元。
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