渤海證券債券投資策略報告(pdf 25)

明年宏觀經濟和金融政策決定了債券市場將以調整為主，不確定性因素仍然存在。CPI指數的持續上升使得通貨膨脹預期開始顯著。由於貨幣供應量和金融機構貸款增長偏快，對後期的通脹預期仍應引起注意，而且這種政策導向及其所產生的心理預期已經在債券市場引起反應。預計明年債券市場的走勢仍將以調整為主。實際上，上述政策導向在執行的過程中仍然存在著很大的變數，而這些變數在本質上取決於2004年宏觀經濟的運行方式。債券市場利率期限結構仍在調整之中。
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