計算機行業2006年中期投資策略報告(PDF 8)

國內軟件行業經過多年的蕭條期，在2005 年逐步走出低穀，我們判斷，軟
件行業將進入一個至少中期的高速發展期。找尋在行業蕭條期被低估的價值
是我們今後行業投資的重點方向，我們認為目前應重點關注東軟股份、太工
天成、七喜控股3 家公司。
中國軟件行業規模企業將進入高速發展期。國內軟件行業經過多年的蕭條
期，在2005 年逐步走出低穀，其原因為一方麵行業的新進入者大為減少，
另一方麵國內的軟件公司逐步放下麵子，向軟件外包這一廣闊市場積極擴
展，我們判斷，軟件行業將進入一個至少中期的高速發展期。
軟件外包業務的發展成為行業發展的主推動力。根據IDC 公司預計，中國
軟件外包產業的在09 年之前將保持年增長50%的高速度發展，目前整個
中國軟件外包產業在世界外包產業中份額甚小，發展空間相當巨大。高速
的發展理應給予相關公司更高的估值水平。
行業蕭條期導致市場對部分行業內公司價值低估。我們判斷在軟件外包領
域、產業的橫向擴張領域、硬件新產品積極開拓三個方向可能存在價值被
被市場低估的公司，以下3 家強烈推薦的公司分別對應相應領域。
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