2006年11月債券市場投資策略報告-微雲不足蔽日,年內規避中期券風險(PDF 16)

除水產品外其他食品類的全麵上漲，特別是鮮菜、鮮蛋與糧食價格的
上漲，對9 月份CPI 走高產生了較大的推動。年內，食品價格上漲的
推動因素還將持續。綜合測算我們選取的先行指標隊CPI 的影響，考
慮到國慶長假對交通、旅遊業以及服務業價格的拉升影響，預計10 月
CPI 漲幅為1.6。
固定資產投資增速開始下降，主要原因是發改委和其它四部門對新開
工項目的大清理見效。另一方麵，今年來工業利潤加速增長，在利潤
增長的刺激下，未來投資增速在短期受阻之後，還存在抬頭的動力。
由於固定資產投資增速已經連續兩個月出現下降，年內繼續出台控製
投資增速的行政手段的可能性不大，但由於進入冬季後，對煤電油運
業的需求加大，因而這方麵投資反彈的可能性也存在。
美國經濟出現放緩跡象，具體表現為：房地產市場持續降溫、通脹壓
力放緩，但隱患仍存、債券收益率曲線倒掛，經濟增長前景堪憂。
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