2006年中國傳媒業投資策略(pdf 46)

投資要點：
以廣告為盈利模式的傳統媒體增長放緩，競爭加劇。與此同時，以內容收費為盈利模式的數字新媒體迅速崛起。中國服務業價格的市場化和迅速上升的增值服務需求將推動數字新媒體收入高速增長。
廣電媒體競爭、聯合、融合三大主題將長期並存。我們對行業格局演變的判斷是：
1）不必對有線網過度悲觀。中短期內，有線網絡機遇大於優勢，仍將占據絕對優勢。IPTV和直播衛星的出現難以構成全方位威脅。數字化整體平移將為有線運營商帶來巨大商機。在競爭驅動下，有線運營上對內將加快市場化步伐，對外將開展大規模的兼並、購並、重組活動。
2）地麵數字電視廣播值得看好，未來幾年將出現爆發增長。廣電運營商在車載移動電視領域有絕對壟斷優勢，在手機電視領域有中短期內競爭優勢，在樓宇電視領域僅在細分市場存在優勢。未來幾年這些新媒體均將走向聯合之路。位於大城市、具有先行優勢和資本優勢的廣電運營商有望成長為行業龍頭。
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