2006年債券市場投資策略報告(pdf 27)

核心觀點：
盡管06 年GDP 增速將小幅回落，但是宏觀經濟運行依然良好，
CPI 也將繼續保持較低的增幅，這為債券市場運行提供了良好的支撐。
通過分析06 年各相關政策的實施取向，我們認為人民幣的小幅升
值、為了配合彙改順利進行而實施的較寬鬆的貨幣政策以及在通脹壓力緩
和下而逐漸減退的升息呼聲都成為有利於06 年債券市場的政策因素，同
時超儲利率下調至零的可能亦將對債券市場產生了一定的支持；而央行對
不斷增大的存貸差的隱憂則可能促使信貸政策微調，這對債券市場形成了
一定的壓力。
..............................