5月份投資策略報告(pdf 18)
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5月份投資策略報告(pdf 18)內容簡介
投資要點
一季度,人民幣貸款增加1.26 萬億元,信貸規模總量達到央
行全年新增貸款2.5 萬億預期目標的50%以上;GDP 同比增長
10.2%,比上年同期加快0.3 個百分點;全社會固定資產投資增
長27.7%,比上年同期加快4.9 個百分點,增速明顯過快。這些
數據引發了市場對緊縮政策將出台的預期。
我們通過將本輪經濟運行狀況與04 年相比較,認為當前實體
經濟的運行並沒有過熱,國家對實體經濟的調控的可能性較小,
我們調高全年GDP 增長預期至10.3%。但是由於一季度的經濟數
據已經公布完畢,市場目前的上漲已經對此信息作出反應,隨著
未來較短時間內,宏觀經濟數據的披露存在一定的真空期,我們
認為從短期來說,宏觀經濟增長因素對市場的作用較為中性。
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一季度,人民幣貸款增加1.26 萬億元,信貸規模總量達到央
行全年新增貸款2.5 萬億預期目標的50%以上;GDP 同比增長
10.2%,比上年同期加快0.3 個百分點;全社會固定資產投資增
長27.7%,比上年同期加快4.9 個百分點,增速明顯過快。這些
數據引發了市場對緊縮政策將出台的預期。
我們通過將本輪經濟運行狀況與04 年相比較,認為當前實體
經濟的運行並沒有過熱,國家對實體經濟的調控的可能性較小,
我們調高全年GDP 增長預期至10.3%。但是由於一季度的經濟數
據已經公布完畢,市場目前的上漲已經對此信息作出反應,隨著
未來較短時間內,宏觀經濟數據的披露存在一定的真空期,我們
認為從短期來說,宏觀經濟增長因素對市場的作用較為中性。
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