金融衍生品研究-股指期貨定價模型和套利研究(pdf 23)

本文介紹了股指期貨的定價模型，並分析了影響股指期貨定價
的相關因素。
在分析了影響股指期貨錯誤定價的諸多因素之後，本文將借貸
利率、交易成本、賣空限製和保證金因素納入定價模型，推導
出一個不完美市場下的股指期貨定價模型。
本文的最後以台指期貨合約（199809－200608）作為實例，探
討了台指期貨定價偏差的情況，並對定價偏差所引起的套利交
易機會分析了階段分析。發現台指期貨正向套利和反向套利機
會發生頻率近似，從整體上看，在前期市場尚未成熟階段市場
有效性較差，套利交易機會較多。
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