海通證券-2006年9月A股策略－溫和的9月(pdf 12)

振蕩格局中行業分化加劇
在過去的一個月裏，市場基本維持著振蕩格局，上證指數先抑後揚，較月初上漲
2.85%，近期新股發行節奏明顯放緩，也在一定程度上減輕了市場對資金方麵的
擔憂。雖然市場整體表現相對平淡，但行業方麵熱點突出，行業表現差異較大，
旅遊、房地產、金融行業月漲幅均超過10%。
宏觀調控壓力相對減輕
近期國內部分實體經濟指標出現回落，雖然仍需要觀察更多的數據來判斷政策效
果和經濟走向，但傾向於認為可能是經濟增速放緩的開始。我們認為未來宏觀調
控壓力將更多地表現在政策的執行而非新措施的出台，對市場的負麵影響減輕。
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