估值之爭-一周投資策略（01.27）（PDF 9）

主要觀點
事件分析
1、2006 年我國經濟增長率為10.7%，已連續4 年達到或超過10%。自2003
年開始確立的人口結構轉變和消費升級趨勢，奠定了此後10 年中國經濟高速平
穩增長黃金時期的基礎。2006 年經濟數據將使投資者對“大國崛起”與“中國
盛世”有更深的體會：連續4 年10%的經濟增速舉世無雙，極小的經濟波幅體
現出高超的調控水平，20%的利潤增速體現了中國企業的高成長特征，多方麵
需求拉動投資高速增長，居民收入穩步增長使消費增速不斷提升，這樣一個繁
榮興盛的經濟體勢必將成為投資的樂土。
2、12 月份CPI 上漲2.8%，可能促使央行近期加息。小幅加息尚不至於導
致外資流入加速，而應有助於流動性適當收縮，不過短期內難以從根本上改變
流通性過剩的局麵。
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