2005年宏觀經濟分析報告(DOC 9頁)

行業表現回顧
自 2004 年 11 月出現階段性行情以來 , 主流資金的行業投資思路大致經曆了三個階段 : 第一階段整體經濟仍處於加速上行期 , 前期的藍籌股行情得以延續 , 有色、采掘、電子、通信設備等周期性行業有較好表現。第二階段 ,4 月隨著宏觀調控出台 , 加速了相關行業的景氣回落或預期 , 周期類行業被逐個拋棄 , 防禦型策略成為主流 , 業績穩定或具有持續成長能力的能源、交通運輸和這些領域的專用設備行業 , 以及部分消費品、醫藥企業成為避風港。
第三階段即 9 月中旬以後 , 市場政策因素成為關注的焦點 , 行業方麵缺乏持續熱點 , 周期類和防禦類公司進入膠著狀態 , 新的投資品種缺乏。市場正在尋找新的方向 , 這需要我們對宏觀、產業和行業近期趨勢進一步認清
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