2005南航、東航和上航財務比較分析報告(PDF 8頁)

分析要點：
從毛利率上看，上航最高，依次為南航、東航，但是當剔除各公司在
折舊方法上的區別後，南航的毛利率最高，東航和上航基本持平，這
基本上反映了三架航空公司所在的市場情況：南航在其主要市場上所
受的競爭程度較低，而東航和上航在主要市場上競爭較為激烈。
從其它盈利指標來看，若剔除非經常性盈利，上航的表現最好，依次
為南航和東航。
從費用的控製角度來看，上航的表現最為突出，南航次之，東航最差。
從營運能力指標來看，上航和南航較好，東航較差。
從EV/EBITDA、PEG、PB 指標來看，東方航空存在一定的高估，上航
和南航更具有投資價值，尤其是南航在PB 和PEG 指標上表現突出，
更值得重點關注。
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