新形勢下多種融資方式的比較與選擇(DOC 16頁)

【主要觀點】隨著宏觀經濟形勢和證券市場的變化，上市公司的融資環境已經發生重大變化並對上市公司再融資提出了新的要求；增發和配股的成本並不低廉，預計在今後一段時期內並非上市公司融資的最佳選擇；從融資成本、規模和靈活性等來看，可轉換債券具有明顯優勢，值得上市公司積極選用；根據環境特點和自身條件以及發展需要量體裁衣，才能製定出最適合自己的融資方案。

　　今年2月以來，中國證監會陸續頒布了《上市公司新股發行管理辦法》、《上市公司發行可轉換公司債券實施辦法》、《超額配售選擇權試點意見》等融資法規，初步建立了以配股，增發新股及發行可轉換債券為主的多元化融資體係。隨著我國加入WTO，國內宏觀經濟形勢、上市企業麵臨的行業競爭形勢和證券市場形勢都將發生重大變化。近幾個月來，國有股減持、部分上布公司業績下滑和違規案例的暴光，影響了投資者對上市公司和證券市場的信心，二級市場持續低迷，一級市場上市公司再融資受到“冷遇”。總之，上市公司的融資環境已經發生了很大的變化，如何在新的環境條件下選擇最適合自己的融資方式，這是許多上市公司共同關心的話題。

..............................