轉軌經濟中的公司治理失效(DOC 17頁)

　按語：蘇東經濟轉軌已經曆時十年。然而，在實施“休克療法”之後不但沒有迅速步入經濟增長和繁榮。相反，GDP增長水平急劇下降，宏觀經濟陷入長期停滯，貧困增加。對此，必須進行理論上的反思。

　　實踐表明，經濟轉軌是一次深刻的變革，包括從經濟到社會的全麵重構，它涉及機構基礎設施、法律體係、金融係統、破產機製和競爭政策、社會資本的保護和創造。俄羅斯的資本外逃和工業投資的匱乏表明，簡單的私有化將導致資產流失，而不能創造財富。

　　與俄羅斯相比，中國的成功表明，在競爭和私有化之間，競爭更為重要。扭曲的私有化隻能導致壟斷競爭、惡性競爭，使少數人暴富，而公平競爭則增進效率，使廣大消費者受益。中國的經濟改革以競爭為主並伴隨著非國有化進程，通過開放市場引入市場機製，成功地維持了高經濟增長，並有效促進了社會發展。同西方經濟學家對蘇東轉軌提出的所謂“理想模式”相比，中國的“有瑕疵的”和“不夠完美”的漸進化改革更務實，也更成功。

　　世界銀行首席經濟學家斯蒂格利茨在東歐轉軌十年後的今天，對經濟轉軌的重大戰略和政策問題進行了重新評估，對西方新古典經濟學理論進行了批判，也對包括“華盛頓共識”在內的“標準的西方建議”的簡單經濟自由主義提出了質疑。此文是斯蒂格利茨繼《轉軌十年：改革向何處去》一文之後，於1999年6月在巴黎舉行的世界銀行發展經濟學年會上所做的演講。本文對經濟轉軌的一些經驗教訓——主要是公司治理及相關問題作了更詳細的闡釋。狹義的公司治理問題是指采取一定的公司組織形式及監督管理機製，為企業管理者提供有效激勵，促使其采取能夠增進所有者利益的行為。斯蒂格利茨拓展了傳統的公司治理理論，提出了“利益相關者理論”（stakeholder theory）。該理論認為廣義上的公司“所有者”除了所有者和管理者外，還應該考慮利益相關集團，包括工人、銀行和地方政府。簡單化地將國有資產出售或轉讓而不考慮相關利益者權益，導致國有資產流失，工人下崗，銀行呆帳，進而損害儲戶利益，政府的稅收也受到損失，這顯然是不公平的。 有效的公司治理是市場轉軌成功的關鍵。以斯蒂格利茨為代表的新經濟發展理論所指的公司治理，已經遠遠超出了傳統意義上的公司治理問題，它涉及到了企業外部環境，包括法律體係，金融係統和競爭性市場等，也包括企業內部的激勵機製和監管機製。

當前，我國國有企業改革進入攻堅階段，如何實施有效的企業監管，遏製國有資產流失，促使國有企業保值增值，如何解決好國有企業的改製重組和提高企業效益等重大問題，讀讀這篇文章，借鑒一下俄羅斯十年轉軌的教訓，將對我們具有啟發意義。

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