上海證券交易所發展研究中心副主任胡汝銀分析證券市場麵臨挑戰(PDF 9頁)

【正　　文】近日，上海證券交易所發展研究中心副主任胡汝銀博

士在京指出，目前，中國證券市場發展所麵臨的挑戰主要來自七方麵

：證券化率低，直接融資比重小、股權市場高度分割、投資非機構化

、金融品種小、上市公司運行質量不高和金融市場處於高度管製狀態

。

胡汝銀說，證券化率，即股市市值與國內生產總值的比率，是衡

量一國證券市場發展的重要指標，反映一國證券市場在國民經濟中的

重要性。中國證券市場發展時間不長，證券化率為８．４％，而英國

的證券化率為１５６．２％這與中國國民經濟總體規模不相稱。

他說，由於企業內部自有資金不足等原因，我國企業對通過資本

市場進行股權、債券等直接融資的長期需求將非常巨大。而目前，直

接融資在我國企業資金來源中所占比例非常有限。

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