投資組合管理-理論和實踐(PPT 95頁)

廈門大學管理學院博士研究生課程專題之四 Portfolio Management: Theory & Practice
一、投資組合的思想

1、傳統投資組合的思想——Native Diversification

（1）不要把所有的雞蛋都放在一個籃子裏麵，否則“傾巢無完卵”。

（2）組合中資產數量越多，分散風險越大。

2、現代投資組合的思想——Optimal Portfolio

（1）最優投資比例：組合的風險與組合中資產的收益之間的關係有
關。在一定條件下，存一組在使得組合風險最小的投資比例。

（2）最優組合規模：隨著組合中資產種數增加，組合的風險下降，
但是組合管理的成本提高。當組合中資產的種數達到一定數量
後，風險無法繼續下降。
（3）貢獻者(Pioneers)：
托賓：1981年諾貝爾經濟學獎。哈佛博士，耶魯教授。主
要貢獻：流動性偏好、托賓比率分析、分離定理。

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