線性規劃在解決股票黑市崩潰帶來的破產問題中的應用.doc20

一個成熟的股票交易市場的支柱是建立在重要的卻很少被人了解票據交換和清算過程，它通過收支平衡機製來維持產業金融的整體性。例如，在美國，這個過程由清算中心以及有組織的交易來完成。除了普通的操作以外，清算中心還要保證每項交易成功執行，防備潛在的違約發生。出於這個目的，他們製造了許多的規定和規則。他們還控製了信用交易，以保證合同方和他們代理人之間的資金交割。
總的來說，他們采用的四種基本的保證措施（Edwards 1984, Rutz 1984）：
1）征收用於清算支付和價格變動的保證金。發出當日的變動保證金催繳書，以減少在大規模價格變動中產生的風險；
2）清算基金存款。清算成員在他們各自的票據交易所存入初始的保證金以清算他們的帳戶，並防範違約風險和變現力風險；
3）風險管理信息係統。包括確定最小的資金需求和顧客的部位限製，維持大規模的顧客報告係統，以及關於清算成員的日常運作風險分析。
4）估價權。一個票據交易所有明確的權力來結算其成員特定的，用於恢複由於清算成員違約帶來的損失的費用。
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