行業投資策略報告(doc 9頁)

行業投資策略報告目錄：
一、行業表現回顧
二、宏觀經濟溫和減速
三、產業趨勢:失衡將得到緩解
四、各行業景氣格局
五、某年的投資思路
六、某年推薦行業

行業投資策略報告內容簡介：
從近期宏觀數據看,我國的經濟整體增速正在逐漸放緩,主要經濟指標向調控目標靠攏。下一階段將在合理調控總量的基礎上,著力進行經濟結構調整,"區別對待,有保有壓"政策將進一步體現。宏調對於各大產業的調控目標及其影響,我們認為: 對於汽車、房地產兩大先導產業,在政策和行業自身環境變化下,其需求和投資增速將會適度放緩。但我們認為消費升級和城鎮化的內生性因素,保證了這兩大產業仍將是中長期內拉動經濟快速增長的主要動力。
所謂"下":主要是指中下遊行業。考察景氣圖,可以發現,在當前經濟減速的大背景下,景氣能夠持續,或者正從底部複蘇,趨勢明朗的行業大多集中在中下遊,比如電力設備、港口機械、交通運輸等行業,以及具有數字電視、3G等新增亮點的消費品行業。此外上遊能源、原材料價格回落後,中下遊行業成本壓力減少,也將產生新的投資機會,如近期原油、紙漿、部分農副產品價格回落後所帶來的機會。我們向下求索,遵循景氣,順勢而為,可以抵禦宏觀減速對周期類股的負麵風險,可謂是一種負向防禦。

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