平安證券-2006年銀行業策略報告--並購——貫穿2006年的主題pdf15

並購將成為貫穿全年的投資主題。原因有三：一是，銀行業並購是國際趨
勢；二是，中國銀行對外資的吸引力將進一步增強；三是，中國銀行業具
有內部整合的需求和推動力。境內外首發新股將吸引更多的資金關注中國
銀行概念，成為股價上揚的催化劑。
我國商業銀行業績提升不僅僅來自於業務的高增長，而且來自於業務結構
的調整和經營效率的改善，更來自於借助購並重組的外延式發展。商業銀
行將是綜合經營的最大贏家。同時，利差空間的擴大和費用收入比的降低
也將大幅提高商業銀行的經營效率。
商業銀行將成為稅製改革的受益者。營業稅稅率逐步降低趨勢明朗，所得
稅專項
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