興業證券中工國際（002051）充足的合同儲備為公司帶來成長預期2006年5月29pdf17

投資要點： 公司的競爭力水平處於行業中上遊水平，公司充分利用自身的比較優勢，將目標市場定位於東南亞、南美、非洲等發展中國家，目前公司已經在上述地區的部分國家形成了較好的市場影響力。
與橫向的建築類上市公司比較，公司的盈利能力相對較強，但近年公司的盈利能力水平有所下降，主要是公司管理層基於規避風險的角度出發，減少了延付項目的比重。 公司目前合同儲備較為豐富，已簽訂待執行的合同金額達41301萬美元；與業主簽署合作備忘錄待落實合同金額約9億美元；報中國機電產品進出口商會等部門備案項目200餘個，其中正在重點跟蹤20 多個。 募集資金主要是用於補充公司已簽訂項目的流動資金之用，其短期效益不太明顯，但本次募集充實了公司的資金實力，有效地降低了資產負債率，有利於公司以後承攬大型的國際工程項目。 預計06-08年公司的EPS分別為0.42元、0.47元及0.51元，相對估值得到公司上市後的合理
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