股指期貨簡介（PPT 79）

內容提要
股票指數與股指期貨

股票指數即股票價格指數。是由證券交易所或金融服務機構編製的表明股票行市變動的一種供參考的指數數字。
早期衡量股票市場走勢的是股價平均數，是股票市場多種股價的平均水平，一般用金額表示。
股票指數是報告期股價總值對基期股價總值的比值，用點數表示。

股票指數與股指期貨
股票指數在金融市場的作用

1、證券市場價格水平的基準
股票指數可以用來計算一段時間內整個股票市場或其某些
組成部分的總收益率，以此衡量個別投資組合表現的基
準。另外股票指數可以用來和其他資產如政府債券和黃金
的收益率進行比較，也可以比較投資基金管理人員的業
績。
股票指數與股指期貨

2、構建指數組合與資產管理
隨著證券市場有效性的增加，在風險調整基礎上多數資金
管理人要長時間持續超越大盤非常困難，因此明智的選擇
是投資於一個模擬市場組合的股票投資組合，這導致了指
數基金的產生，其目的是在一定時期內被動地追蹤特定市
場係列的表現以獲得類似收益。
股票指數與股指期貨

3、指數可衡量證券市場的整體波動
證券分析師和資產組合管理人員等可以利用證券市場指數
來檢驗影響證券市場總體價格波動的因素，在發達的市場
經濟國家政府和經濟學家也用證券市場指數作為重要的經
濟指標來評估國民經濟的狀況。如美國商務部將標準普爾
500指數作為經濟領先指標之一。

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