中國推行抵押貸款證券化的理性思考及製度安排（DOC 10）

近幾年，伴隨住宅市場的發展，銀行降息政府讓利，我國的個人住房抵押信貸有了長足的發展。到2002年底，個人住房抵押信貸餘額有望突破8000億元，將分別占GDP和銀行信貸比重的8%和7%左右。而個人住房信貸收益穩定和違約率低（目前僅為1%）的特點，使之成為各商業銀行優化資產結構的理想選擇。
資料來源：中國人民銀行和中國統計年鑒各期。　　然而，在可喜的成績麵前我們不能不看到：一方麵，國有商業銀行控製著全社會70%左右的金融資產，雖有開拓住房信貸的積極性，但是，長期以來承擔的諸多政策性業務，造成資本金不足、資產質量低下，已成為信貸擴張不可逾越的障礙。另一方麵，中小股份製商業銀行，受製於金融市場不發達融資渠道單一，貿然涉足“借短貸長”的抵押信貸業務，無疑會加大流動性風險和利率風險。在我國的抵押保險製度不健全的情況下，這些在一定程度上都加大了開拓住房信貸業務的難度和風險。在未來的21世紀，住宅將成為拉動國民經濟增長的重要產業之一。
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