信用評級技術與信用風險揭示(pdf 16頁)

信用風險的產生源於金融市場中客觀存在的信息不對稱。投資者受時間、成本及專業能
力所限，通常難以及時準確獲得籌資方償債能力方麵的信息。信用交易在信息不對稱情況下
進行，就會使投資者暴露在不確定的信用風險中。一旦籌資方大麵積發生償債違約，就可能
造成金融市場的債務鏈斷裂，引發金融危機，令金融係統甚至整個經濟係統遭受巨大破壞。
因此，為了防範信用風險，金融市場需要能夠充分揭示信用風險的高品質信用信息廣泛和自
由地傳播，以降低信息不對稱程度。
信用評級的核心是要充分揭示受評對象的信用風險，從受評對象目前現金流量和其它現
金來源對債務的保障程度入手，充分考慮宏觀經濟環境、行業發展趨勢、政策和監管措施等
企業外部因素和基本經營、管理素質、財務狀況等企業內部因素的影響，從而對受評對象未
來償付能力做出判斷。
現金流分析和行業風險分析是信用評級中兩個基本而又重要的方麵。本文在對國內外信
用風險分析技術簡要述評的基礎上，針對我國信用評級技術發展現狀，重點闡述了信用評級
中的現金流分析和行業風險分析方法，最後進行了案例分析。主要內容包括：
不斷發展的信用風險分析技術
不斷發展評級技術既是市場的需要，更是評級機構活力的源泉
不斷發展的信用風險分析技術
信用評級中的現金
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