渤海證券某年投資品投資策略報告(pdf 20頁)

渤海證券某年投資品投資策略報告目錄：
第一部分 投資品行業長期投資機會分析.......57
一、從經濟增長結構看，投資品行業具有較好的發展機會..............................57
二、從經濟增長周期看，投資品也將具有較好的發展機遇..............................58
三、從我國經濟增長曆史階段看，投資品行業也具有較好發展機遇..............58
（一）、我國經濟處於重工業化和城市建設階段...............................................................58
（二）、投資增長是重工業化階段的主要特征...................................................................59
（三）、城市化是拉動投資的另一個主要動力...................................................................59
（四）、我國經濟重工業化和城市化決定了投資品行業具有較好的發展機會...............60
第二部分 宏觀調控對投資品行業的影響分析...60
一、經濟軟著陸可期...................61
二、拉動因素的不同在宏觀調控下呈現差異......................................................61
三、不同經濟增長動力的分析...62
第三部分 投資品行業結構性機會分析.........63
一、宏觀調控造就結構性投資機會......................................................................63
二、不同拉動力造就不同行業發展空間..............................................................63
第四部分 投資品行業投資策略...............63
一、重工業類行業分析...............63
（一）、鋼鐵――誘導因素不同，板塊分化不同...............................................................63
（二）、石化――業績沒變、股價變了？！：增持.............................................................65
（三）、機械――宏觀影響大：減持........68
（四）、有色金屬――“吸礦石”能維繼嗎？：觀望.......................................................69
二、能源類行業...........................70
（一）、電力――無法替代的短缺：增持70
（二）、煤炭――強勢不改：增持............71
三、建築業應區別對待、重點選擇......................................................................72
（一）、房地產――慎重考慮、重點選擇：觀望...............................................................72
（二）、建材――關聯性影響：減持........72
版權所有 不得外傳 55
圖目錄
圖1：三駕馬車――投資作用凸顯.............57
圖2：投資構成.............................................57
圖3：經濟的發展周期.................................58
圖4：我國資產投資變動.............................58
圖5：三大產業同比變動趨勢.....................59
圖6：重工業化對固定資產投資起主導作用........................................................................59
圖7：我國城市化進程.................................60
圖8：城市規模比例變動.............................60
圖9:固定資產投資變動趨勢........................61
圖10：經濟拉動力結構分析.......................61
圖11：政府投資、經濟自主投資的對比...62
圖12：鋼鐵、水泥與固定資產投資相關分析......................................................................62
圖13：鋼鐵與固定資產投資、GDP相關性比較強..............................................................64
圖14：建築鋼價格.......................................64
圖15：鋼結構對比.......................................65
圖16：國際原油價格走勢...........................65
圖17：產品價格走勢...................................66
圖18：產品價差走勢...................................66
圖19：尿素價格走勢...................................67
圖20：我國糧食產量...................................67
圖21：農業政策影響分析...........................67
圖22：固定資產投資...................................68
圖23：我國電力設備裝機容量和缺口.......68
圖24：十種有色金屬產量...........................69
圖25：有色金屬進口量...............................69
圖26：我國發電量與同比...........................70
圖27：電力彈性...........................................70
圖28：電力供需缺口...................................70
圖29：原煤生產消費占能源比...................71
圖30：原煤產量...........................................71
圖31：采煤業利潤.......................................71
圖32：房地產銷售／投資...........................72
圖33：建材與房地產固定資產投資關係...73
表目錄
表1：產品價格比較.....................................66

渤海證券某年投資品投資策略報告內容簡介：
1、投資品的投資機會才剛剛顯現。我國重工業化的發展階段和城市化進程決定了投資品進入新一輪投資周期。短期的政策調整在並沒有改變經濟發展軌跡的前提下，對投資品的投資機會隻是一種結構性的分化。
2、從經濟增長結構看，投資是拉動經濟增長最主要的動力之一，從我國經濟增長的曆史分析看，一般經濟增長周期與投資周期呈現比較大的相關性，經濟對投資的依存度比較高。從我國經濟增長的曆史階段看，重工業化和城市化進程是我國經濟發展不可跨越的階段。因此，在經濟繁榮預期的背景下,投資品行業具備比較優越的發展機會。
3、基於上述的分析和判斷，我們看好：板材、煤炭、水電、石化、尿素、銅；中性的行業：房地產；看淡的行業：線材和螺紋材、建材。

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